拱辰井的位置，在現在左營勝利路與埤仔頭街的交叉口位置的斑馬線上，正對左營舊城北門「拱辰門」之外，所以稱為「拱辰井」。在鳳山縣舊城還沒有遷到新城時，埤仔頭街是非常重要的市集，所有經由南海大溝登岸的外海船隻，都聚集在這裡，商業外貿非常繁盛，是全縣之冠。
這口「拱辰井」，是當時埤仔頭街與舊城巷一帶居民飲用的主要水源，泉水長年不竭，傳說還有治病的功能。但是後來慢慢不再湧出泉水，而且臺灣在二次大戰之後，變更交通設計，使拱辰井在勝利路拓寬之後，變成位在路口中央。
1986年1月，在拆除井欄之後，原有的「鐵蓋」被保存下來，但是因為歲月摧殘，人車壓踏，鐵蓋上還有斑馬線，遠遠看起來就像一般的下水道人孔蓋。走近細看，鐵蓋上鑄有「鳳山縣舊城拱辰井」的字樣，依稀還可以看到。