芳明館。商社社長渥美的次子哲也，從法國回來以後，在一家歌舞劇場擔任導演，而一直對哲也的長兄行雄有好感的時子，是該劇場老闆藤村市造的女兒。正在進行電鐵建設事業的藤村市造，以時子將嫁給岡倉男爵的兒子為由，向男爵提出融資的要求，並且收買了渥美的秘書山城，讓他挑撥離間時子與行雄的關係。時子的弟弟滋，愛上了家中的下女菊江，但菊江卻被迫離開，滋憤而追隨菊江，前去在東北的牧場。而藤村市造因為不法行為事敗，也逃到了牧場來…