愛國大戲院。科學家「巴頓」博士，有妻「瑪絲雅」，青春貌美，但老夫少妻，貌合神離。「巴」視妻如禁臠，嚴為監視，恐嬌妻做出牆紅杏。「巴」斥巨資組探險隊，去捉水妖。聘請生物遺傳科學家「摩根」博士，X光專家「波」博士，生物化學家「莊信」博士，嚮導兼潛水專家「格蘭」，搭遊艇出發佛羅尼達州之大沼澤。船上配備齊全，置有雷達，潛水用具，魚鎗，唾液桶，麻醉劑等等。「巴」偕妻回來，以便監視，但卻不願意冒險。一行先找土人「摩天奴」夫婦，「摩」以射殺鱷魚而售其皮為業，曾與水妖遭遇，發生劇戰，「摩」雖刺中水妖，但自己因此變成殘廢。眾聆經過，知妖力大無窮，且殊乖巧，不易捕捉。眾研究殺妖之刀，發覺其紅血球有異，介乎人魚之間，料係在水中生活之哺乳動物。一日，「摩根」與「格蘭」潛水偵查，「瑪」亦要同去。船上用雷達視察水底，與水中三人聯絡。水里野草巨魚，千奇百怪。水妖跟蹤，三人卻未發現。「瑪」因潛水太深，突感不支，幸為「摩」救返船上。眾發覺水妖跟蹤，一會在前，一會在後，異常狡猾。入夜，改搭小艇偵查。「巴」仍主生擒，不可胡亂放鎗。水妖突襲，將探照燈打壞，眾即用火炬代替。人魚大血戰，妖身中兩枚魚鎗，滿身烈焰，痛極暈迷，遂遭生擒。妖鰓炙傷，呼吸困難。眾即開刀，割開氣管，使其用肺呼吸，一如陸地動物，果然成功。又見牠有兩層皮，表皮為鱗，內皮似人皮，「巴」更認可將水妖改造，使其趨于馴善。鱗遭燒毀，「巴」命縫帆布衣給妖護體。「格蘭」色膽包天，向「瑪」求歡。水妖復甦，武力護花，將「格」擊倒，然後跳下海去。「摩」即用氧氣管追捕，妖被改造，果然不適於水中呼吸，乃被捉回船上。返抵舊金山郊外，水妖被關入「巴頓」牧場內之鐵欄裏，四周為已電網。水妖見眾無敵意，心中不懼，乃亦變得善良。山獅夜襲羊群，水妖打抱不平，乃將山獅扼殺。「瑪」趁月色皎潔，獨自在池中戲水，「格」又來調戲，亦穿浴衣跳下。為「巴」撞見，妒火中燒，立將「格」革職。「格」臨行，笑他自作多情，愛妻反惹妻恨。「巴」老羞成怒，將「格」擊殺。水妖見狀，憤憤不平。「巴」更陰謀，移屍欄中，嫁禍水妖。妖大怒，摧毀電網鐵欄，追「巴」報仇。一番緊張，妖終將「巴」由樓上擲下跌死，對于眾人卻不加害。妖雖身中數鎗，仍衝出火網，又重歸水中去。