國光戲院。一九二零年，也就是整個美洲大陸陷於動盪，美國社會為了失業危機面臨很不安的時候，海倫摩根才踏上了戲劇事業的第一步，倫最先在芝加哥的雜耍團裡跳草裙舞，那時倫抱著少女的美麗幻想，夢想著有一天會成為大明星。某一個風雨的夜晚，他散場以後值班的「拉利」告別時，拉竟向她拖行強暴，等到她清晨頹喪的醒來，準備投靠他一生最初也是最後一個的愛人「拉利」時，他竟棄她而去，後來海倫在酒吧歌唱時又遇到了可恨又可愛的「拉利」，「拉利」花言巧語騙海倫到加拿大參加選美，等到人家拆穿這是大騙局時海倫才認識當時的名律師「羅索」，經「羅」一番幫忙，「海」始個事離家返美，但是狡猾多詐的「拉」竟利用倫為掩護，走私私酒。「拉」因為入獄，「海」乃返紐約於夜總會歌唱，「拉」追尋到來，將她介紹到黑社會首領所開的夜總會，不久因夜總會販賣私酒連累他被警局拘留，「海」不得以乃向「羅」將其安插於歌舞團，「羅」鍾於「海」苦訴愛意，但「羅」妻決不同意離婚，二人之結合既無前途，「海」乃忍痛離「羅」他去。「拉」知「羅」受「海」心切，遂誘其投資開設夜總會之名伶「海倫」為號召，秘售私酒大獲牟利，「海」之心中因見心愛之人「拉」不務正業並且時常橫暴遂常藉酒澆愁，但不知夜總會之幕後主使人實為「羅」。「海」之酗酒漸漸影響舞台生活，某日得知「拉」利用其向「羅」欺詐時更以惡言責其毫無良心。當晚警局據人密告將「海」之夜總會封閉，「海」傷心欲絕，乃往歐洲出遊欲將過去一切傷心往事忘記「海」自歐洲歸來再度現唱於歌場，「拉」又尋到，「海」愛郎情深不突既往與其重聚，好景不常，「拉」賊性難改，竟向同黨倉庫下手偷酒遂被亂槍擊傷，「海」不惜犧牲救其一命，「拉」再度入獄，「海」因受此刺激也再度酗酒，最後弄得流浪街頭宛如乞丐，一代歌后為愛情所誤，沉迷半生，不克自按，紅顏薄命，令人心碎。