萬國戲院。巴黎犯罪調查局，發現有運大批偽鈔至英國之陰謀，其共犯中有名「史蒂夫」者，曾係黃金走私犯。有船員名「納雷」者，其貌酷肖「史蒂夫」，當彼之船泊馬賽港上岸之際，即有兩販賣偽鈔者，誤認彼即「史蒂夫」，而以票面五磅之偽鈔一包與之。被警察發覺，將「納雷」逮捕，帶至調查局。該局中一官員「文的海」心知警察誤認，蓋「史蒂夫」已死於該局之地下室矣！然彼仍需「納雷」之協助，使冒充歹徒首領，喬妝「史蒂夫」，混入製偽鈔之所，而設計以破全案。「納雷」同意，經己扮後，即「史蒂夫」之女友「裘蒂」，亦以為真。計劃既定，「納雷」率領伙伴，進入虎穴，「史蒂夫」以前之同伴，並為接納，惟中有「格萊茲」其人，對彼懷疑之。又有女歹徒喬妝歌女之「狄安娜」亦生猜疑。一日「納雷」在伊之化妝室中時「格萊茲」突入，被「納雷」擊斃，調查人員抬走其屍体，並拘禁「狄安娜」，以免暴露「納雷」之秘密，但「納雷」已深愛「狄安娜」，即前往向伊解釋之。此假「史蒂夫」漸與其他歹徒聚會，包括「品蹋巴魯」太太與「勞往巴」等。彼與「裘蒂」之往來，深為「品蹋」所妒恨。一夜「納雷」發覺「裘蒂」死於室，為另一歹徒「布蘭得利」所殺，「納雷」即擊斃「布蘭得利」將屍體拋出陽台之外，即速與調查局人員，將前殺死之「格萊茲」之屍體，已為「布蘭」所殺，向伙伴解釋之。後「納雷」在「巴魯」太太處偽為献計，且為黨羽所採納，然印製偽鈔之首領，狡黠異常，雖然計劃已付諸實施，而其印刷運輸等方法黨徒全不知曉。「納雷」幾經偵查，在一田舍中，發覺其首領，即犯罪調查局之官員「文的海」，「納雷」在未及對其黨羽告發之先，已為其打倒而身為俘虜連同偽鈔，一并押上飛機。途中「納雷」發現偽鈔全為白紙，知首領「文的海」已欺騙其黨羽，「納雷」空白偽鈔票及其他黨羽登機後，「文的海」暗置定時炸彈於機上，起飛後黨羽發覺全被欺騙而激動，「納雷」乃乘隙著降落傘而跳下，飛機旋亦炸毀，「納雷」囘至調查局，逐暴露此騙子主角之真相。