台北大戲院。日本元和年間，「豐臣秀吉」在關東戰敗後一蹶不振，僅大坂城依然富麗堂皇佇立在落日餘暉中。官拜征夷大將軍的「德川秀忠」，緊緊壓迫「豐臣」一派，時京都方慶寺大佛開眼典禮即將舉行，便導發了「豐臣」派不惜背城借一與「德川」一拼的戰爭。在關原之役家破人散的「茂兵衛」，亦於此時來到大坂，見危城中，奸商乘兵荒馬亂大做投機生意，正在群毆之際，「茂」瞥見其義弟「隼人正」等被「是界坊」一黨所追逐，遂挺身相助，「隼」等乃得脫圍，而「茂」却被逮，幸得俠客「霧隱才藏」救助，「茂」乃得乘「阿伊」之小艇遁去。「茂」潛抵「豐臣」派豪商「伊丹屋道幾」之密室，會見遺臣「加藤清正」之女「小笛」，「小笛」命「茂」劫奪「千姬」，藉以挾持，平息兩家之爭端，「茂」慨然應允，但終未得手。大坂城中，「豐臣」未亡人「淀君」以決意與「德川」一戰，「隼人」與「小笛」為其得力所部，「隼」以「茂」仍浪迹街頭，恐其洩漏秘密，逼其離去，但「茂」願與大坂城共存亡。一日，「隼」探知葡籍商船載有槍砲入港，便囑「道幾」出資購買，以充戰力。「茂」偶見「阿伊」被匪徒劫去，幸俠客「才藏」再度出現，兩人乃化裝工人尾之，至葡船，見「道幾」以「阿伊」為人質，擬以高價將槍砲轉賣與「德川」遂與「才藏」奪回槍砲，馳往城中，並揭發「道幾」叛迹，但兩人抵城時，始悉「小笛」早以窺破「道幾」之野心，而隻身前往行刺，「茂」單騎闖入救之而去。大坂攻防戰開始，「豐臣」部全力抵禦，惟出師不利，大坂危如累卵，「茂」於是時押運槍砲突入城中增援，挽回了瀕危的局面，「小笛」則趕至高台院請願平息兩家之爭，和議遂成。「茂」以殊勛授二百石，拜墨紋官服，來至橋上，遇「阿伊」，遂棄官與之偕歸故鄉，踐白首之盟以終。