台北大戲院。日本「德川」幕府傳至第三代「家光」，御史「柳生但馬守」與兵法家「山田浮月齊」，為爭奪三卷兵書，相互殘殺，蓋這三卷兵書苟合而為一，是以動搖「德川」幕府之權勢，威脅朝廷之安泰。「大月多三郎」，「千四郎」兄弟，受師「浮月齊」之命，分別往劫「龍造寺」家遺裔「夕姬」所持之一卷及藏於「柳生」家內之一卷，但均空手而囘，另一卷本在朝廷「藪」太監被撕成兩半輾轉落到「又十郎」與「千四郎」手中，「多三郎」與「夕姬」接觸日久，互生愛念，受幕府捕吏緊追，於出奔時，「夕姬」將所持兵書，遺落岸旁，而不自知。當柳生「十兵衛」(但馬守長子)與浮月齊為兵書，明爭暗鬥之際，又有以「清姬」為首之一群人馬亦來爭奪，「清姬」為「藪」太監所部受「十兵衛」猛襲，墜崖暈去，為「千四郎」所救「千」見「清姬」楚楚動人，一見鍾情，「清姬」亦芳心相許，「多三郎」與「夕姬」在人跡絕處，偋棄紅塵功利，過世外桃源般日子，但好景不常，突遭「十兵衛」襲擊，「夕姬」被殺，「多三郎」憤極，追踪「十兵衛」誓報此仇。「夕姬」所遺落之一卷，後為江胡客「法眼」所得，「千四郎」圖奪未成，後「法眼」見「千四郎」武藝高強，前程無量，遂自動交出兵書，追隨「千四郎」左右，「但馬守」鑒於局勢惡劣，命「十兵衛」密送兵書至「柳生兵庫介」(但之弟)處。此時「又十郎」(但之幼子)正寄居該處，究問其叔兵書之秘，始之兵書所載為柳生一門，為鞏固幕府政權，所做幕後活動，如此秘公之於世，「柳生」雖免滅門之禍，而又若此有此兵書，則可以要挾朝廷與幕府。「千四郎」經「法眼」等慫恿，野心勃之，遂以兵書為賭，向「十兵衛」提出決鬥，「多三郎」與「浮月齊」分別獲知後，向決鬥場趕來，當「千四郎」到達之際突有人從後揮刀殺下，「千四郎」轉身一刀將其殺死，始知死者為「清姬」，原來「清姬」私戀「千四郎」，公私不能兩全，煩悶之餘乃出此下心來，當「多三郎」與「浮月齊」趕至，「千四郎」與「十兵衛」均負重傷倒地，「柳生」黨徒亦趕至，遂大起混戰，「多三郎」手抱「千四郎」殺開血路，突出重圍，狂呼「千四郎勿死」而去。