國際戲院。年近四十歲的紐約記者「艾迪」，擔任專欄十七年後，如夢初醒，並無儲蓄，他只有嬌妻「伯芙」，尚無兒女，但晚景有問題，一時利慾昏心，便與「尼克」合作，設下擂台騙局，大家發財，他以記者老前輩身分，叫報界幫忙，大吹大擂。專辦拳賽的「尼克」看中南美一個巨人，名叫「多勞」體重二百七十八磅，身高六尺，由他的經理「勞宜」同行，從阿根廷趕到美國來，要向擂台發展，「尼克」認為是金礦，在他身上準可謀利百萬元，以拳賽等於演戲，最佳的演員可得冠軍，捧拳師與捧明星沒有分別，志在發財，不擇手段。事實上，「多勞」只是一推硬骨頭，中看不中用，未經正式拳術訓練，配不上打擂台，豈料受了「尼克」與「艾迪」兩導演，叫他演戲罷了，可憐「多勞」與「勞宜」深陷騙局，尚在夢中，乃由「艾迪」設計，先到加州羅山格市比賽，因西部人等好奇心重，亦被欺騙，如果打起名氣，然後打到紐約，爭取冠軍錦標。加州各報記者給「艾迪」所迷惑，一致幫忙鼓吹，電視宣布員「雅特」也是老友，不便揭破內幕，歷時六星期，未見練拳，就打擂台，「多勞」的對手是太平洋艦隊冠軍水兵，名叫「李加素」臨時變卦打硬仗，「多勞」幾乎失手，結果得勝，已露破綻，拳賽總會要加查究，「艾迪」設法掩飾，幸而成功。六個拳師經理以「老占」為首領，全與「艾迪」協議，願受賄賂，共保騙局，每次每名敵手打敗，可獲特別酬金千元，於是「多勞」連戰連勝，所向無敵，被捧為下屆拳王，紅透半邊天，「艾迪」一副聰明，「尼克」一副狡猾，彼此狼狽為奸，許多風波都能平服了事，不過，「多勞」與「勞宜」分文未得，每次開口討錢，「尼克」立即制止。為了爭取冠軍決賽資格，「多勞」對「加士」先打一場，當年拳王「畢第」曾打敗「加士」，取得王座，在這一役，「加士」慘受痛打，內部早受重傷，尚未痊癒，被拉作「多勞」的對手，為夠第三回合，宣告慘敗，而且送命，掀起風潮，調查結果，認為意外了事，但「艾迪」良心難過，後悔莫及，「多勞」的媽媽得知此事，急電「多勞」馬上回國，「多勞」就要走，氣得「尼克」亂跳，又是「艾迪」苦勸有效。拳王決賽在紐約舉行，「多勞」以二十六次長勝戰績，對抗「畢第」，可是「畢第」不能收買，反而決心痛打，證明本人真工夫，「尼克」不顧他人死活，只知賺錢，還要乘機投注賭博，雙料發財，「多勞」捱打半死，僅得四十九元，全部進款卻過百萬元，「艾迪」占利二萬六千元，其餘不知「尼克」如何分配，「艾迪」義憤填胸，把「多勞」乘機飛回南美去，二萬多元全作贈款，迷夢已醒，恢復「無冠皇帝」的身分，再寫特稿，揭發擂台一切黑幕。