台北大戲院。日本平安朝代，貴族們爭權奪位，競刮民財，直攪的民不聊生，饑盜蠭起。即京都地方，也一樣是餓莩塞道，暗無天日。可是，雖然苟政如虎，但百姓們仍是憨怒而不敢言，因為口頭稍一不慎，就可能遭受殺身之禍，除非是挺而走險，去落草為寇，否則，還是三緘其口，苟延殘喘為妙。所以史家認為，平安朝是歷史上最黑暗的時代。這時候，若挾國的領主兵衛，身患重病，不能親自赴京向攝政官白賴進貢，能派其二子小太郎及千壽丸，代表前往。小太郎、千壽丸兄弟二人雙騎併行，一路上山光水色，好不快樂。途中正眺望琵琶湖之景色時，無意中發現有一夥賊人，正圖劫掠前攝政藤原能長之女--桔梗姬，乃急忙前往相救。兄弟二之武藝，本各有千秋，惟千壽丸更兼擅射，能百步穿楊，百發百中，固一神弓手也。千壽丸將賊人一一射殺之後，桔梗姬于焉脫險，並同到進京。此時小太郎見桔梗姬美如天仙，不禁怦然心動，傾慕不已，而將原有之未婚妻--千加完全置諸腦後矣。兄弟兩人抵京之後，謁見賴通，突聞若狹國已被海老名法心奪佔，不由大驚失色，乃即兼程趕返。此時，小太郎、千壽丸兄弟二人，僅知領土喪失，尚不知父母二人及全家老小已俱作法心之刀下鬼矣。返鄉途中，正在徘徊瞻望之際，忽來一野女郎，勸其中止返鄉之行，以免殺身之禍，並領二人宿其家，暫避災難，徐圖復仇之際。此野女郎即獵師佐古平之女--明美是也。此時千加亦已於兵荒馬亂中，死裡逃生，走避死此，相見之下，不勝嗟吁。千壽丸報仇心切，心情煩躁，日夜如坐針氈，而小太郎雖亦與法心不共戴天，誓報殺父之仇，惟自恃力量單薄，若輕舉妄動，反足敗事，故擬再去京都，先謀立足之地，再圖來日。因此，兄弟二人意見相左，時生齟齬，終不免大打出手，分道揚鑣。小太郎抵京之後，乃先晉見桔梗姬之父能長，糞謀一職，殊不知能長乃賴通之死敵，久因爭奪權位，而鬧得水火不容。能長一聽小太郎乃賴通屬下領主之子，當即拒其所請，僅贈白銀一包，聊謝其救女之勞。小太郎失望之餘，心灰意冷，生趣索然，乃夜宿於羅城門，暫作歇腳，不意于朦朧間竟連錢帶人被賊黨一夥人擄去。此時，千壽丸和千加，一面要迴避法心爪牙之搜索，一面又擔心小太郎之安全，故日夕焦慮，日無寧日，尤其野女郎明美對千壽丸恣意糾纏，亦使千壽丸無法忍耐下去。終于謀夜隻身潛返若狹，探聽法心之動靜，卻又不幸被捕，正危急間，因明美適時趕來相救，乃免殺身之禍。明美如此冒生命危險搭救千壽，無非受愛情之驅使，可是二人愛情之間，又決不能讓第三人插入，因此千加就成了名美的眼中釘，乃終于把千加賣給人販子，人販子又將千加轉賣給賴通。此中情形千壽當然不會得知，只知千加失蹤，究不知落於何人之手？千壽為了尋找千加和遠別的哥哥小太郎，乃急忙啟程，趕赴京都。事有湊巧，正當千壽在京往能長處打聽小太郎下落時，適逢匪黨來犯，千壽乃憑其一付神弓，擊退賊眾，桔梗姬由是始得安全。桔梗姬因千壽丸有兩度救命之恩，同時英俊風流，私心早已相許，終在月光之下，倒入英雄懷抱，暢傾愛慕之忱。千壽丸此時固得其所哉了，而殊不知名美為跟蹤找他，竟于半途被侉垂捕去。明美到了賊巢，乃與小太郎相見，殊不知小太郎此時已加入賊伙行動矣。千加被人販子賣給賴通之後，賴通雖對之寵眷逾恆，而千加對賴通則始終敷衍應付，拒絕其非分之想。一日，法心前來謁見，千加乘其不備，及找匕首挺身行刺，不幸被法心隻手所擒，報仇未成，反遭囹圄之禍。幸者，入獄之後，得以邂逅千壽丸，千壽丸此時已作檢非違史矣。不過千壽丸雖已得到立身之處，可仍是人在曹營心在漢，還是一心要尋找乃兄小太郎，而小太郎此時雖從明美口中獲悉千壽丸在京之消息，然因入夥為冤，以覺無顏相見矣。千加謀刺法心，雖已身繫縲絏，飽嚐鐵窗風味，然法心之恨意仍未全消，並秘密買通誇垂，急欲殺之而後甘行。跨垂本一貪財好色之徒，當然見錢眼開，乃即索眾于夜間劫獄，把千加搶來，並圖加以奸污，正當千鈞一髮之際，恰為小太郎闔見，小太郎乃憤然與跨垂展開惡鬪，卒以寡不敵眾，終於鬪敗被擒。明美因替小太郎助戰，身負箭傷，見小太郎將遭毒手，乃奮不顧身，跨馬趕往千壽處告急，待千壽率官兵趕來，殺死法心、跨垂之時，明美已因重傷香魂仙逝矣。臨危猶頻呼：「千壽是我的。」足見其摯愛千壽程度之深。匪徒及法心等殺盡之後，小太郎等之苦難命運，亦隨之告一結束，賴通因此亦深悔妄信人言，不該起用奸人法心。故即認命小太郎繼任若狹領主，小太郎乃攜千加重返鄉邦，再興家業去了。然千壽丸則因明美之死，內疚于懷，乃決定週遊列國，以體膚之苦，贖內心之罪，雖然桔梗姬情絲千縷，終仍隻身遠去。